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  【导语】2023年5月份，基础油、白油市场呈现价格高位波动下行的市场特点，均价呈现明显下调趋势。随着需求减弱，基础油需求淡季到来，在供应增加的市场状态下，基础油市场供大于求矛盾突出。预计5月份，基础油价格承压，下行趋势明显。

  2023年，基础油市场行情报价长期处在7年同期的高位水平，5月国内基础油市场行情报价整体下行，且下行趋势明显。截至5月12日，国内150N月均价在8553.33元/吨，环比4月底下跌4.67%，同比涨4.83%（去年同期价格8159.17元/吨）。

  5月份，国内基础油市场逐步转变为传统的需求淡季，基础油市场成交逐步转淡，基础油市场行情报价出现明显下调。5月基础油市场行情报价走势，符合基础油季节性波动特点。在刚需减少、供应预期增加、原油价格水平环比下滑的市场状态下，基础油市场下行趋势明显。

  五一至今，原油市场价格整体呈现先跌后涨走势，波动较大。美国在5月加息过后，随着4月通胀数据的公布，后续加息大概率将暂停，对原油市场的下行压力减轻，但是，美国维持高利率依然令油价承压。从基本面来看，沙特开始减产，且美国释放收储信号，增加需求，石油库存在进入夏季需求高峰后存在下降的预期。因此，宏观依旧带来压力，但是基本面存在支撑，油价预计维持在75美元/桶上下波动。5月份原油大概率维持在70-75美元/桶范围内波动，基础油生产成本略有下滑。

  从目前原油与基础油价格趋势来看，4月中旬开始，原油与基础油回归至正相关性，原油对基础油市场的引导作用显现，基础油装置的生产成本下滑。

  国产资源方面，根据目前的检修装置检修统计，预计5月，国内基础油产量约60.77万吨，环比增加15.16%，同比增加26.87%。进口资源方面，预计5月，基础油进口量为15.8万吨，环比减少15.05%，同比增加14.16%。总供应量方面，预计5月，基础油总供应量为76.57万吨，环比增加5.2万吨，预计涨幅7.29%。

  从需求方面来看，预计5月份，基础油市场需求持续小幅下滑，供需关系发生转变。预计5月润滑油产量为59万吨，润滑油产量环比下跌1.67%，基础油需求环比下跌9.86%。从供需预测数据来看，预计5月份，市场供大于求格局明显，供需差正向扩大。

  从目前原油与基础油的相关性来看，基础油市场行情报价与原油走势逐步回归至正相关，但当前基础油市场价格仍然受供需基本面主导。

  整体来看，5月份，原油运行区间大概率在70-75美元/桶，区间内震荡为主，从成本角度看，基础油市场成本小幅下调；以当前的价格水平来看，基础油装置利润空间在900元/吨附近，市场下调的弹性空间依然比较大。

  从当前市场需求表现来看，目前市场成交整体表现一般，下游刚需操作为主，基础油市场交投氛围整体低迷。随着炼厂开工逐步恢复，基础油资源供应表现充裕，炼厂库存升温。5月中下旬，供需关系为供大于求明显。预计5月份，基础油价格趋势在供大于求明显的市场状态下，下行趋势明显，本月走势符合季节性波动特点。

  · 工业润滑油脂：液压油、齿轮油、压缩机油、真空泵油、传导油、电器用油、橡胶专用油、食品级油与化妆用白油、金属调质剂、设备用油脂等；

  · 金属加工液与防腐防锈材料：切削液、淬火油、压铸油、消泡剂、脱模油、蜡乳液、催化剂及助剂、防锈液/油等；

  · 车用润滑油脂及汽车化学养护品：发动机油、防冻液、制动液、冷却液、刹车油、抗磨剂、清洁剂、润滑脂、燃油添加剂等相关汽车相关化学养护品；

  · 表面清洗及处理：表面活性剂、清洗剂、洗涤剂、聚醚类、有机硅类、杀菌剂、防霉防腐剂、清洗配套设备等；